为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分(fēn)用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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