自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169苏修是什么意思，苏修是什么意思亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的(de)核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，苏修是什么意思，苏修是什么意思科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来苏修是什么意思，苏修是什么意思反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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