五一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血而(ér)已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济(jì)的(de)衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其(qí)成本抬升，银(yín)行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于(yú)19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻，她在信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首(s锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻hǒu)次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付(fù)不起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约(yuē)就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的(de)半(bàn)导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握(wò)的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经(jīng)济增(zēng)长，而(ér)还钱的时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿(cháng)债(zhài)成本(běn)上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前(qián)全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已(yǐ)经(jīng)结束了(le)。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数(shù)是(shì)大级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

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　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目(mù)前(qián)仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌(diē)空间(jiān)巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年(nián)的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来(lái)，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会(huì)静默(mò)，手握(wò)着星火等在(zài)至(zhì)暗(àn)时刻(kè)；你被击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次(cì)，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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