大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(ch偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法āo)在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市(shì)场的节奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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