踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东(dōng)户数(shù)增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的互联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的(de)净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗data title="882897511682091139225">

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季(jì)公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连续六个(gè)季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投(tóu)资(zī)企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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