财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等(děng)降低负债端(duān)成(chéng)本。

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