金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目(mù)前国内(nèi)食(shí)糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食品价格指300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前(qián)十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚(yà)和印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危(wēi)机(jī)，加上政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市(shì)场将会给(gěi)出答(dá)案。

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