海通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增速持(chí)续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和传媒表现亮眼；下(xià)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思游消(xiāo)费盈利(lì)改善(shàn)幅度(dù)放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济(jì)归母(mǔ)净(jìng)利单季同(tóng)比已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受(shòu)益于国产替代的(de)半(bàn)导体材料(liào)和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)维持较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈(yíng)利加速(sù)增长；低(dī)碳经(jīng)济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续(xù)提升，主要受益于储能的快速发展。

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