5月10日(rì)，有消息称(chēng)部分银行(xíng)相(xiāng)关部门(mén)收到《关于调整协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限的通知》，四(sì)大国有银(yín)行(xíng)协(xié)定存款(kuǎn)和通知存款自律上限(xiàn)的下调幅度为(wèi)30BP，其(qí)它金融机(jī)构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协定(dìng)存款更(gèng)多是对(duì)公(gōng)业务(wù)，而(ér)通(tōng)知存款(kuǎn)则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限拟下(xià)调的(de)背景、影响，后(hòu)续货币(bì)政策(cè)走向等，记(jì)者采访了招(zhāo)商基金(jīn)研究(jiū)部(bù)首席(xí)经济(jì)学家(jiā)李湛、长城基(jī)金总经理助理兼现金管理(lǐ)部(bù)总经理(lǐ)邹德立、鹏(péng)扬基金(jīn)固定收(shōu)益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈钟闻、平安基(jī)金、光大保(bǎo)德信(xìn)基金(jīn)、德(dé)邦基金(jīn)等公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司及投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是出(chū)于推进(jìn)利(lì)率(lǜ)市场(chǎng)化改革深化(huà)大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。对(duì)银行而言(yán)，存(cún)款利率(lǜ)下调有助于减少(shǎo)存款定价的无序竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被看(kàn)作(zuò)是促(cù)进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期(qī)来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行(xíng)普遍以量(liàng)补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利(lì)率很(hěn)难上行。预计下半年(nián)货币政策不会出现(xiàn)急转弯(wān)，延续(xù)稳健(jiàn)货(huò)币政策基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率调降的趋势

　　中国基金报记(jì)者：四大国有银行为何下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限？

　　李(lǐ)湛：我们(men)认为(wèi)，当前调降更多(duō)是出于(yú)推进(jìn)利率市(shì)场化改革(gé)深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指(zhǐ)导(dǎo)利率自(zì)律机制建(jiàn)立了存款利(lì)率市场化调整机制，自律机(jī)制成员银行参(cān)考以10年期国债收益率为代表的(de)债券市场利率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的贷(dài)款市场利(lì)率(lǜ)，合(hé)理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款(kuǎn)利率(lǜ)，中小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利率。今年4月市(shì)场(chǎng)利率定价自(zì)律机制(zhì)发布《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》，在(zài)相关指标中引入了存款定(dìng)价惩(chéng)罚措施。而(ér)此前4月部(bù)分中小银行、农商行(xíng)存款利(lì)率下调，5月5日(rì)浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在利率(lǜ)市场化(huà)改革(gé)推进背景下，银行(xíng)出于自身(shēn)经营(yíng)考虑(lǜ)的(de)自发行为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断下行。在资产端定价压力较(jiào)大且存款持续高增(zēng)的(de)情(qíng)况下(xià)，压降存款成本成为改善息差的重要手段。此外，2023年(nián)以来银行贷款(kuǎn)向企(qǐ)业固(gù)定资产投资(zī)传导较弱，下调协(xié)定(dìng)存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限有利(lì)于对公客(kè)户留存的活期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，实体经济综合融(róng)资成本不断下降，银(yín)行资产端收益下降较为明显；第二，银行整体净息差持续(xù)走低(dī)，银行利润空间压缩明显；第(dì)三，企业和(hé)居民风(fēng)险偏好大幅下降导致(zhì)存款增长(zhǎng)比较明(míng)显，存(cún)款市场供需关系(xì)发(fā)生了变化(huà)，降低了(le)银(yín)行(xíng)高吸揽储的必(bì)要(yào)性；第(dì)四(sì)，协定存款和通知存款(kuǎn)介于(yú)活(huó)期(qī)与定期存(cún)款之间，自2022年存款自(zì)律机(jī)制(zhì)对于活(huó)期存(cún)款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将协(xié)定存款(kuǎn)与(yǔ)通知(zhī)存款自律上限下调也(yě)是要将存款产品线的调(diào)整(zhěng)进(jìn)行统一，全面(miàn)缓解银行负债压力(lì)。

　　综(zōng)合各项因素，银(yín)行(xíng)从(cóng)自身经(jīng)营情况考虑，顺应(yīng)市场趋势(shì)，通(tōng)过自(zì)律(lǜ)机制协调调降(jiàng)负(fù)债成本，有(yǒu)利于提(tí)升银行放贷意愿，抑(yì)制资(zī)金(jīn)脱实向虚，更好的落实央(yāng)行宽(kuān)信用的政策贯(guàn)彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的存(cún)款利率(lǜ)管控为(wèi)上(shàng)限管控，贷款利率则为(wèi)下限管(guǎn)控，近年来(lái)贷(dài)款利率下限管控彻底(dǐ)取消(xiāo)。存款利率定价方(fāng)式的改变也拉(lā)开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮(lún)大(dà)规模存款利率(lǜ)下(xià)降，主要是大行(xíng)和(hé)股份行参与，今年以来的调整更多是延续(xù)去年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调(diào)，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另外(wài)，考评制度由原来的激(jī)励为主引入惩罚措(cuò)施，加(jiā)速了(le)中小银行存(cún)款利率补降的(de)进度。就今年的经济背(bèi)景(jǐng)而言，疫(yì)后脉冲式(shì)复(fù)苏后经济边(biān)际走弱，经济(jì)修(xiū)复存在波折(zhé)。目前居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实(shí)体融资需求(qiú)有(yǒu)限，银行存款增加，降低存款利率可(kě)以引导减少信贷套利，助力经济(jì)增长。从银行的角度，净息差不断压缩，银行(xíng)经(jīng)营压力增(zēng)大，调整存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要手段(duàn)。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：下调协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自(zì)律上限，主要(yào)影(yǐng)响对(duì)公(gōng)客户在商业银行(xíng)的活期类存(cún)款(kuǎn)收益，延续近期(qī)银行存款利率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商(shāng)业银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高息揽储的成本(běn)压力(lì)；另一方(fāng)面，有利于引(yǐn)导超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)向消(xiāo)费投资转化，符合“不搞大(dà)水漫灌”、“盘活存量资金”的定(dìng)位。

　　德(dé)邦基金：存款(kuǎn)利率机制创(chuàng)设(shè)以来，两轮利率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略了这些介于活期和(hé)定(dìng)期存款之(zhī)间的存(cún)款的(de)利率调整，当下有必要一次性调整通知存(cún)款和协定存款利率上限，保(bǎo)证(zhèng)存(cún)款利(lì)率(lǜ)下(xià)调的(de)有(yǒu)效性。银(yín)行一(yī)季度净息差(chà)水平(píng)均(jūn)创历史新(xīn)低，上(shàng)市银(yín)行(xíng)整(zhěng)体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以(yǐ)有效降低银行负债成本(běn)，增厚(hòu)息差，缓解银行经营压(yā)力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势所趋(qū)

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起(qǐ)，这是(shì)未(wèi)来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于(yú)4月份社融数据，居民贷款偏(piān)弱之(zhī)外(wài)，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企业中长期贷款同比多增(zēng)幅度较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要(yào)进(jìn)一步观察5-6月信贷情况。对于(yú)存(cún)款利率，2023年(nián)银(yín)行息差压力(lì)增大，控(kòng)制存款(kuǎn)成本成为当务之急。中小银行(xíng)或有动力持续主动下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。长期来看，存款利(lì)率(lǜ)下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋。因此银行降(jiàng)息潮可(kě)能(néng)仍聚焦于存(cún)款利率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不(bù)仅仅集中在银行(xíng)领(lǐng)域(yù)。以(yǐ)地方(fāng)债为例，2022年(nián)后广东、上(shàng)海(hǎi)、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可能下(xià)降(jiàng)至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发债主体，其信(xìn)用债收(shōu)益(yì)率仍有(yǒu)下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要合适顺应市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一(yī)方面也代表(biǎo)着政策意愿强调信号意义的作用。今年是真正疫后(hòu)复苏的第一年，我们仍面临内生动(dòng)力不强需求不足的情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结(jié)构性(xìng)货(huò)币政策等(děng)多项举措给予了实体经济所(suǒ)需(xū)的(de)一(yī)定的资(zī)金投放支持，有效降低了实体(tǐ)综合融资(zī)成本(běn)，后续(xù)需要(yào)财政政(zhèng)策产业政策等配套政(zhèng)策(cè)继续激活内生动力(lì)扭转预(yù)期。

　　当前央行需要(yào)观察跟踪经济运行情况，短期调整(zhěng)政策利率的(de)概(gài)率不大，但仍会维持资金合理充(chōng)裕(yù)的环(huán)境，故从(cóng)银行资产(chǎn)端(duān)的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或(huò)仍维持低(dī)位，后续是否(fǒu)进一步(bù)下调要看实(shí)体经济复苏的情况。银行负债端，存款基准利率下调(diào)的概率不大，而存款利率上限的调整空间仍存在，而是否(fǒu)进一步下调要看银行自身经营需(xū)要。

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：2022年4月(yuè)，人民(mín)银行指导(dǎo)利(lì)率自律机制建(jiàn)立了存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化调整(zhěng)机(jī)制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期(qī)国债收益率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷(dài)款市场(chǎng)利率(lǜ)，合理调整存(cún)款利(lì)率水平。在存款利(lì)率(lǜ)市场化调整机(jī)制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下调存(cún)款利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增(zēng)存款利(lì)率市场化定价(jià)情况作(zuò)为合(hé)格审慎评估的扣分(fēn)项，引发中小银行跟随调降存款利率。我们认为，通(tōng)过存款容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人利率下(xià)行，稳定(dìng)商业银(yín)行净息差进而(ér)保持贷款(kuǎn)利(lì)率维持低位或继续下(xià)行，最(zuì)终(zhōng)有利于社会融资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金融(róng)数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍在。近(jìn)期国债利率(lǜ)持续下(xià)行，银行间利率下行(xíng)，叠(dié)加银(yín)行存款定(dìng)价下(xià)调(diào)，4月社融信贷低于预(yù)期，国(guó)内降息预(yù)期被进(jìn)一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰退(tuì)周期，加息(xī)周期(qī)基本结束(shù)，后续有望逐步(bù)迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国有大型商业银行和股份制商业银行的定期存(cún)款利率已告别“3时代(dài)”。压降(jiàng)存款成本仍是大势(shì)所趋。一(yī)方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率(lǜ)较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息(xī)差(chà)压力加剧明显，监(jiān)管层面有动力去持续(xù)推动存款利率(lǜ)下降，来(lái)保(bǎo)障银行合理利差范围，增加银行信(xìn)贷投放的(de)动力。

　　另(lìng)一方面，居民避险需求仍在，存款持续高增，在(zài)揽储压力不大的基础(chǔ)上(shàng)，银行自身也有动力去下调(diào)存款定(dìng)价来保障利(lì)差。

　　缓解银行负(fù)债及经营压(yā)力

　　中(zhōng)国基(jī)金报：协定(dìng)存款、通知存款利率自律上限调整(zhěng)，将有哪(nǎ)些政策(cè)传导效果？

　　德邦基金(jīn)：一(yī)方面银行息差压力大是普遍(biàn)现象(xiàng)，此次政策调整有(yǒu)望带动(dòng)中小银行主动跟随(suí)下调存(cún)款利率。另(lìng)一(yī)方面，由于此(cǐ)前经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观预期(qī)被放大(dà)，大量资金集(jí)中(zhōng)在银行(xíng)存款(kuǎn)端，此次存款利(lì)率下调也(yě)有(yǒu)望(wàng)带(dài)动存款资金的释放，盘活市场(chǎng)流动(dòng)性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压力。本(běn)次(cì)下(xià)调将引(yǐn)导(dǎo)银行的对(duì)公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让利压力趋缓，银行息(xī)差、盈利将合理修复，有利于增强银行内(nèi)生资本补充能力；②减少企业及居民的短期(qī)存款意愿(yuàn)、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后(hòu)续来看，本次下调(diào)对市场(chǎng)的影(yǐng)响集中在(zài)以下两(liǎng)点(diǎn)：①规(guī)范(fàn)银行的协定存款定价秩序，减少存款(kuǎn)定价的无序竞争。此前(qián)，部分中小银行的协定(dìng)存款和通知存款定价过高，会(huì)对(duì)遵守(shǒu)自律机制、定价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本(běn)次上限下调后会普(pǔ)遍降(jiàng)低中小行(xíng)协定存款(kuǎn)及通知存款利率，减少(shǎo)中小银行间揽(lǎn)储恶意(yì)竞争，而对股份行及国有大行影响较小。②长端利率下(xià)行仍有空间。市场(chǎng)降息预期(qī)升温(wēn)，但大概(gài)率容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人落(luò)空。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限，主(zhǔ)要影响对(duì)公客户在商业银行的活期类存款收(shōu)益，使得对公客(kè)户(hù)活期(qī)存(cún)款收益向对私(sī)客户看齐，一方(fāng)面(miàn)有助(zhù)于缓(huǎn)解商(shāng)业银行净息差收(shōu)窄趋势，另(lìng)一方(fāng)面有利于(yú)引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存款利率自(zì)律上限调(diào)整降低了(le)银行负(fù)债成本(běn)，目前上(shàng)市银行协(xié)定(dìng)存款占总存款的(de)比(bǐ)重在13％左右，重新规定(dìng)协定利(lì)率上限(xiàn)后(hòu)，预计行业(yè)资(zī)金成本(běn)可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以(yǐ)限(xiàn)制(zhì)高息(xī)揽储，规(guī)范(fàn)行业竞(jìng)争，特别(bié)是(shì)降(jiàng)低(dī)银行对公活期(qī)存款成本压力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此(cǐ)外，银行负债端成本的下降使(shǐ)得(dé)银(yín)行盈利能力增(zēng)强，进一步(bù)打开了资(zī)产(chǎn)端收益率下行的空间，或带(dài)动债券(quàn)收(shōu)益率不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存款利率是否还有(yǒu)进一步下降的(de)空间？对股债(zhài)市场有何影响？

　　光大保德信基金(jīn)：近年来，贷款和(hé)存款利率的非(fēi)对称下行使(shǐ)得商(shāng)业(yè)银(yín)行净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼(bī)存款利率(lǜ)有(yǒu)进一(yī)步调降的预期。一方面，为(wèi)支持(chí)实(shí)体(tǐ)经(jīng)济，政策导向下(xià)贷款加权(quán)平均利(lì)率创有统计以(yǐ)来新低，2022年12月(yuè)金融机构(gòu)人民(mín)币贷款加(jiā)权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方面，各(gè)行在存款市场上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行(xíng)”和存款(kuǎn)市场份额考核压力使(shǐ)得各行下(xià)调存款(kuǎn)利率(lǜ)动力不足，同样2020年以来上市(shì)银行存量存款(kuǎn)平均成本率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的(de)非(fēi)对称下行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商业银行净(jìng)息(xī)差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定(dìng)的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有利于降低(dī)全社会无风险收益率(lǜ)，利多永(yǒng)续经营性(xìng)质的票息资产，比如利率债、稳(wěn)定股息率的(de)央企等。

　　邹德(dé)立(lì)：存款利(lì)率仍然(rán)有下降的趋(qū)势和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存(cún)款占比明显下降，存款付(fù)息(xī)率有(yǒu)所抬(tái)升，与此同时，贷款收益(yì)率大(dà)幅下(xià)行，大幅加剧了银行息(xī)差压力，这(zhè)使得控(kòng)制存款成(chéng)本尤(yóu)为重(zhòng)要(yào)。

　　此外，从政策角度，居民超额(é)储蓄(xù)高增、企业存款提升、消费复(fù)苏较慢，监管层面有(yǒu)动(dòng)力去持续推动(dòng)存款利率下降，促进(jìn)存款流向消费和实际投(tóu)资(zī)。短期看，存款利率下调带动(dòng)流动性继续进入债市(shì)，中短期利率，特别是(shì)中短期信用债利率仍有下(xià)行空(kōng)间。如(rú)果经(jīng)济复苏较强，流动(dòng)性也有可能进入股(gǔ)市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性不高。但银(yín)行普遍以量补价，使(shǐ)得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考(kǎo)虑到存(cún)量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银(yín)行息差(chà)压(yā)力增(zēng)大，中(zhōng)小银行或有动力(lì)主动跟进下调存款利率。长期来看(kàn)，有望带动存款(kuǎn)利率整体下行(xíng)。现实(shí)中，存(cún)款利率降低有助于(yú)压低全社(shè)会利(lì)率水平(píng)，利好债券，同时股票(piào)市(shì)场中，对流(liú)动性敏感的(de)股票(piào)也(yě)将因此受益。

　　李湛：从本(běn)次降(jiàng)息(xī)释放的信号(hào)来看，是否意味着货币(bì)政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但解读为边(biān)际再宽松(sōng)为时尚早(zǎo)。2022年(nián)四季度(dù)货币政策执行(xíng)报(bào)告以及2023年一季度货政例(lì)会均表明当前(qián)货(huò)币政策基调未(wèi)变(biàn)，“精(jīng)准有力”仍是第一(yī)要求(qiú)，而在(zài)此基(jī)础上(shàng)强调“着(zhe)力支持扩大内需，为(wèi)实体经(jīng)济(jì)提(tí)供更有力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行空间，但(dàn)这一调降(jiàng)是针(zhēn)对银行协定存款及通知存款利(lì)率(lǜ)自律上(shàng)限，而非直接调降挂(guà)牌存款利率，存款利(lì)率下调(diào)并不等(děng)于(yú)政策利率(lǜ)就必须(xū)进行对等下调(diào)，市场不应视(shì)为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼(jiān)顾(gù)考量收(shōu)益性(xìng)、流动性以及安全(quán)性

　　中国基(jī)金报(bào)：当前(qián)利率环境(jìng)下，普通投(tóu)资者应该(gāi)如(rú)何守住自己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立(lì)：普通(tōng)投资者的投资工具应该兼顾考量(liàng)收(shōu)益性、流动性以及安全性。在存款利率(lǜ)下(xià)降的背景(jǐng)下，短债基金以及其(qí)他固收类基金(jīn)在具一(yī)定流(liú)动性的同时，相较活期存(cún)款(kuǎn)和相当(dāng)部(bù)分的银行理财产品，具有一定的超额收益(yì)，是风险(xiǎn)偏(piān)好较(jiào)低和风(fēng)险偏(piān)好适中投资者(zhě)的(de)合适投资(zī)工具。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今年初以来，债券市(shì)场利率整体下(xià)行(xíng)，4月以来(lái)下行加速，当前无论从绝对利率水平还是(shì)从信(xìn)用利差，都回到了较低历史分位数水平，虽(suī)然债市多头(tóu)环境(jìng)仍未改变，但一(yī)致预期(qī)导致(zhì)行情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若看不到央行货币政策增量政(zhèng)策，后续(xù)或进入震(zhèn)荡环(huán)境，而存量(liàng)博(bó)弈交易下也(yě)可能会(huì)放大市场波动。

　　对于普通(tōng)投资者来说，在这样(yàng)的(de)环境(jìng)下尽量(liàng)选择防守(shǒu)类型的产品，规避市场波动，例(lì)如货币基(jī)金，而(ér)短债基金中要(y容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人ào)选(xuǎn)择久期短流(liú)动性(xìng)好、历史回撤控制好的产品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金：随(suí)着(zhe)经济高频数据的弱(ruò)化(huà)趋势显现，且4月底政(zhèng)治局会(huì)议从疫(yì)情(qíng)后稳(wěn)增长转向中长期(qī)调结构，政策发力预期(qī)下(xià)降，市场对经济的“弱(ruò)复(fù)苏”预(yù)期(qī)进一(yī)步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高(gāo)股息策(cè)略往往跑赢市场。因(yīn)此在当前(qián)环境下，建议关注(zhù)行业估值水平较低(dī)，高股息(xī)的个股(gǔ)。

　　平安(ān)基金：目(mù)前面临低利(lì)率环境，需要(yào)我(wǒ)们识(shí)别金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱(yòu)惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保(bǎo)本的所谓理财产品。对普(pǔ)通(tōng)投资者而言(yán)，如果不具备相(xiāng)关专业(yè)知(zhī)识，可以选择把投资理(lǐ)财交给(gěi)少(shǎo)数专业的人来(lái)做，让优秀的基金经理管理自己(jǐ)的钱袋子。具备一定投资能力和风控能力的人士可通过理(lǐ)财和投资试(shì)图跑赢通胀，但前提(tí)条件是做(zuò)好风控，选择(zé)适(shì)合自(zì)己风险偏好的方向和(hé)标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随着存(cún)款利率下行，普通(tōng)投(tóu)资(zī)者(zhě)储蓄收益下(xià)降，为保(bǎo)持资金保值增值，投资者在评估(gū)自身风险承受能力后可适当考(kǎo)虑公募货(huò)币(bì)基(jī)金、公募中短(duǎn)债基金、商业银行现金管理类产(chǎn)品等风(fēng)险等级较低、支取相对灵活的产品。

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