金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回(huí)的白糖(táng)期(qī)货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口(kǒ莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义u)。

　　让人(rén)遗憾的(de)是(shì)，如(rú)此关键(jiàn)的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖(táng)料(liào)作物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合(hé)国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十位(wèi)食糖产量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上(shàng)政府实施(shī)的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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