为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存(cún)在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本(běn)案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万(wàn)股(gǔ300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(ji300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋ù)信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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