射频芯片(piàn)领域面临(lín)变局，下游(yóu)市(shì)场增速放缓(huǎn)叠加进入(rù)竞争红(hóng)海(hǎi)，海外巨头已开始寻求业务转型(xíng)。

　　今日，射(shè)频芯片厂商慧智微正式在科创(chuàng)板上市。公司股价开(kāi)盘破(pò)发(fā)，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总(zǒng)市(shì)值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智(zhì)微在一级市场受到资本热捧。据公(gōng)司上(shàng)市文件，慧(huì)智微于2018年末开始(shǐ)进入融资快车(chē)道，先后引(yǐn)入了华兴(xīng)资本、元禾璞华、大(dà)基金二(èr)期、红(hóng)杉中国(guó)、IDG资本、光速中国以及金沙江创(chuàng)投等一系(xì)列外部机构股东。截(jié)至上市前，大基金(jīn)二期、广(guǎng)发信德以(yǐ)及金沙(shā)江创投为持股(gǔ)达(dá)5％以上的外部机构股东，持股(gǔ)比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一(yī)提的是，与慧智微产品结构相似的唯(wéi)捷创(chuàng)芯，上(shàng)市首日也(yě)走出了破发的行情，该公司股(gǔ)价于(yú)去年(nián)下半年触底回升，但截至今日收盘(pán)股价仍略低(dī)于发行价。

　　二(èr)级市场遇冷背后，是射频(pín)领域正(zhèng)面(miàn)临(lín)变局。目(mù)前(qián)，正射频需求走向疲(pí)软。Yole数(shù)据显(xiǎn)示，由于智能(néng)手机(jī)增速放缓以及5G普及潜(qián)力(lì)有(yǒu)限(xiàn)等因素影响(xiǎng)，预计到2028年射频前(qián)端市(shì)场(chǎng)年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多(duō)家(jiā)全球射频芯(xīn)片巨头，近年来也(yě)在(zài)响应市场(chǎng)变化谋求射频芯片业务(wù)以外(wài)的(de)转型。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，当前，射(shè)频领域仍(réng)有飞骧科技、康希(xī)通信等公司正排队(duì)IPO。

　　▌引入大(dà)基金二期等多个知名资方

　　公开资料显(xiǎn)示，慧智微(wēi)成立(lì)于2011年，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设计和销售，下游(yóu)应用(yòng)领域主要包括智能手机(jī)以(yǐ)及物联网，客(kè)户包括三星、OPPO等智能手(shǒu)机品牌，闻泰(tài)科技等移(yí)动终端设备(bèi)ODM厂(chǎng)商，以及移远通(tōng)信等无线(xiàn)通信模(mó)组厂商。

　　据(jù)招股书，2020-2022年，公司分(fēn)别实现营(yíng)业(yè)收入2.07亿(yì)元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元；公司当前(qián)仍处于亏损状(zhuàng)态，净亏损额分别为9619.15万(wàn)元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿(yì)元。

　　对于(yú)公司亏损持续的原因，慧智微在(zài)招股文件(jiàn)中称，是由于(yú)持续进行高(gāo)额(é)研发投入；下(xià)游(yóu)客户集中且具有(yǒu)产品(pǐn)验证周(zhōu)期(qī)，尚未形成规模效应；市场竞争激(jī)烈，叠加(jiā)下游去库存周(zhōu)期影响，公司产品(pǐn)毛(máo)利空间(jiān)受挤压。

　　研发投入(rù)方面，近(jìn)三年的(de)总额分别为7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿(yì)元(yuán)，占营收比例分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年(nián)公司的综合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左(zuǒ)右的毛利率(lǜ)水平，也不及和慧智微产品结构(gòu)更接近的唯捷创芯，后者毛利率为30％上(shàng)下。

　　在自身造血能力(lì)不足，但仍要抓紧扩大规模的情况下(xià)，慧(huì)智微(wēi)开(kāi)启了对(duì)外融资之路。公开信息显示，公司于2018年末(mò)开始(shǐ)进(jìn)入融(róng)资(zī)快车道，尤其(qí)是冲(chōng)刺IPO前(qián)的(de)2021年(nián)，其在(zài)一(yī)年(nián)内完成了三(sān)轮融(róng)资，众多知名(míng)资方，包括大(dà)基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这(zhè)一阶(jiē)段对慧智(zhì)微(wēi)进(jìn)入了慧(huì)智微的(de)股(gǔ)东(dōng)序列(liè)。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二期、广发信德以及金沙江创投为持股达5％以上的外部机构股东，持(chí)股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)-执(zhí)中数据显示，从当前的股价情况看，大基金二期(qī)在投(tóu)资慧智微的近两年(nián)时间里，实现(xiàn)了近(jìn)2.5倍的账面回报，而较大基金二期晚3个月进入、并在后一轮持续加注(zhù)的(de)红杉中国，平均持股成本(běn)增至13.78元/股，当(dāng)前(qián)实现(xiàn)账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变(biàn)局

　　慧智微招股(gǔ)书显示，公司目前(qián)有(yǒu)超过接近67％的(de)收入(rù)来自于手机(jī)领域(yù)。当前，智能手(shǒu)机(jī)出货量的大幅(fú)下降，已经对(duì)慧智(zhì)微(wēi)的业绩造成了冲(chōng)击，而市(shì)场对(duì)智能手机(jī)未来(lái)增速(sù)持(chí)续放缓的预期，也让(ràng)资本市场(chǎng)对包括(kuò)慧智微在内(nèi)的射频芯片(piàn)厂商做出(chū)了重新思考。

　　根据Yole的数(shù)据，2021年射(shè)频前端的(de)市场(chǎng)为190亿美元(yuán)以上，2022年由于手机市场的下滑，射频前端市场规模与2021年的市场(chǎng)相(xiāng)差无几。而接下来，由(yóu)于(yú)智(zhì)能手机的(de)温(wēn)和(hé)增长(zhǎng)以及5G普及的潜力有限(xiàn)，预计到2028年射频前端的市(shì)场年复合增长率约(yuē)为5.8％，将达(dá)到(dào)269亿美元。

　　与慧智(zhì)微有着相似产品结构，同样(yàng)在IPO前获豪(háo)华股东突击入股的射(shè)频龙(lóng)头(tóu)唯捷创芯，在去(qù)年4月(yuè)科创板上市时，也遭(zāo)遇了破发的行情，上市(shì)首日跌36％。尽管在(zài)去年10月跌至30元每股的价格(gé)后止跌回升，但(dàn)截至(zhì)今日收盘(pán)，唯(wéi)捷创芯(xīn)股价仍低(dī)于(yú)66.6元/股(gǔ)的发行(xíng)价(jià)，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家(jiā)射(shè)频芯(xīn)片领域的(de)巨头厂商都在(zài)谋求转型，拓展射频以外的业务(wù)领域。以Qorvo为例，除了原有(yǒu)的射频(pín)芯片外，其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品(pǐn)，下游触角延伸至汽(qì)车、物联网(wǎng)、电源等领域。孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重

　　国内方面，射频(pín)领(lǐng)域正呈现出一片红海的竞争格局，由(yóu)于入局者(zhě)众，且产品仍(réng)集中在中低端市场，各射频芯(xīn)片厂商只能再卷价格(gé)，进一步压低了自身的利(lì)润空间。

　　射频(pín)厂商三伍微电子创(chuàng)始人钟林此前曾表(biǎo)示，国产射频前端芯(xīn)片杀价已经无(wú)底线，而预(yù)计未来每个射频细分赛道还会(huì)有(yǒu)更(gèng)多竞争者(zhě)进(jìn)入，往后三年射频芯片厂商将面临更大的生存(cún)和竞争压力。

　　目前，一级(jí)市场对射(shè)频芯片厂商的关注(zhù)亦有所下降，截(jié)至目前(qián)，今年共有9家射频芯片厂(chǎng)商宣布(bù)完成融资，而(ér)在2021年上(shàng)半年，这个数据是近50家，且投资机构涵盖了投资机构涵盖了中(zhōng)金资本、红杉资本中国孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重、小米长江产业基(jī)金、深创(chuàng)投(tóu)等知名机构。

　　当前，射频(pín)领域仍有飞骧科(kē)技、康希通信等(děng)公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微在(zài)招股书中表示，本次IPO募得资(zī)金将(jiāng)用于芯片测设中心建(jiàn)设(shè)、总部基地及(jí)上海和(hé)广州研(yán)发中心建设以及补充流动(dòng)资金(jīn)。具(jù)体(tǐ)战略规划方面，其表示将巩固(gù)在5G射频前端领域取得的市场地位，增加头部客户的市场份(fèn)额；技(jì)术上跟(gēn)进射(shè)频前端技(jì)术迭代(dài)，优化可(kě)重构技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加大对上游滤波器、多工器的产业(yè)链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重