全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

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　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重(zh在职教育是什么意思，补充在职是什么意思òng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿滋(zī)国际在职教育是什么意思，补充在职是什么意思22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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