钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放(fàng)钠(nà)电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺(yì)科(kē)技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也(yě)只收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消化？过往(wǎng)投资(zī)计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地(dì)别(bié)等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便与锂离(lí)子(zi)电池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发(fā)进(jìn)度(dù)大大落后于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠(nà)电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电(diàn)子(zi)科技(jì)有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公(gōng)司(sī)迫(pò)不及(jí)待召(zhào)开(kāi)电话会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目(mù)进(jìn)展，而公(gōng)司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞(tūn)股(gǔ)价(jià)，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也再(zài)难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时(shí)间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于(yú)对深圳证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)关(guān)注函(hán)回复的公告》补充(chōng)披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对交易(yì)所回复(fù)函和2023年度定增(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗zēng)预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目(mù)，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的(de)钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利(lì)润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗dào)4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠(nà)电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过(guò)，参(cān)团银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟(nǐ)募资(zī)不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投(tóu)资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲(jiǎng)时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年(nián)末(mò)全(quán)部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟民(mín)在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年(nián)后公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心(xīn)还在其大干(gàn)快上后产能(néng)如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领域实(shí)现装(zhuāng)车(chē)应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合作(zuò)或(huò)战略合作协议外(wài)，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者(zhě)问及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与多(duō)家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名称和订单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能落地(dì)正(zhèng)数(shù)倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源事(shì)业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年(nián)钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有(yǒu)较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批(pī)量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其(qí)在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电池市(shì)场的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去(qù)年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应(yīng)安(ān)全，不太可(kě)能成(chéng)为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目(mù)前三元钠(nà)电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量密度的(de)也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然(rán)存在(zài)，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的(de)降本空(kōng)间有望进一步(bù)打开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本(běn)。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离子电池(chí)在动力领域(yù)优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定(dìng)价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履(lǚ)历(lì)发现，传(chuán)艺(yì)科(kē)技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投计划可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年(nián)4月公司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目(mù)的实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的(de)实施(shī)地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区(qū)核心区(qū)高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技变(biàn)为(wèi)全(quán)资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生(shēng)变。公(gōng)司终(zhōng)止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目的建(jiàn)设(shè)，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造(zào)二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成(chéng)项目实(shí)际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目(mù)就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元(yuán)，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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