5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人(rén)气最高(gāo)沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度(dù)则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多(duō沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期(qī)，主要(yào)与大(dà)盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出现了(le)10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的(de)投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极(jí)因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对(duì)冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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