3月份，全(quán)国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同(tóng)时信贷(dài)投放保持较快增(zēng)长。货(huò)币(bì)信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发(fā)了(le)中(zhōng)国(guó)经济(jì)是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国(guó)际上通常认为，通(tōng)货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一(yī)段(duàn)时间(jiān)内持续下(xià)降(jiàng)，同时伴随(suí)着(zhe)货币供应(yīng)量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧缩(suō)而非局部物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供(gōng)应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生(shēng)商品和大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情(qíng)防控政策优化调整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费(fèi)需(xū)求季节性回落，加之市(shì)场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品(pǐn)和(hé)能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物(wù)价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出(chū)现持续(xù)而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增速(sù)。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一(yī)季度我(wǒ)国(guó)经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需(xū)求企稳回升，经(jīng)济(jì)循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二(èr)季(jì)度经(jīng)济增速可能(néng)比一季度明(míng)显加快，全(quán)年经济(jì)增长有望(wàng)呈现逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期(qī)，多个国际机构(gòu)纷纷上(shàng)调对(duì)中国经济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对较快(kuài)，经济运行持(chí)续好转，与通缩有明(míng)显区别。 随着金融支持效果进一步(bù)显现，消(xiāo)费(fèi)需求有望进一步(bù)回暖，下(xià)半年(nián)物价涨幅可能逐步回(huí)归(guī)至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国经(jīng)济总供求基本平衡，货(huò)币(bì)条件(jiàn乔丹有多高)合理适度(dù)，居民预(yù)期(qī)稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前(qián)经济(jì)尚(shàng)处于(yú)复苏阶段，总(乔丹有多高zǒng)需求不足仍是(shì)经济运行(xíng)面(miàn)临(lín)的突出矛(máo)盾。从这一(yī)角(jiǎo)度(dù)来看，对通缩的担忧(yōu)情(qíng)绪一定程度上反映了人们对经济复苏动力(lì)和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急(jí)，要继续科(kē)学精准实(shí)施宏观(guān)政策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，在(zài)稳定就业(yè)和提(tí)高居民收入上下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发(fā)展预(yù)期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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