今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化(huà)很小，仍重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季(jì)度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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