消费复(fù)苏的(de)强烈(liè)信号(hào)下，美妆市场还没有真(zhēn)正(zhèng)等来中(zhōng)国消费(fèi)者的回归。

　　国际美妆(zhuāng)巨头(tóu)雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集(jí)团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年第三财季业绩显示，在截至3月(yuè)31日的三个月(yuè)内(nèi)，集团净销售额(é)同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元(yuán)；净利润(rùn)从(cóng)上年同期的(de)5.58亿(yì)美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要归因于中国(guó)、韩国(guó)等亚洲地区旅游零售(shòu)恢复缓(huǎn)慢导致库存(cún)高企，在打折清理库存的(de)同时(shí)，渠道的补货订单也有所减少。据管(guǎn)理层透露，本季度全球(qiú)旅(lǚ)游零售有机(jī)销售额就(jiù)下降了(le)45％。

　　这(zhè)已是雅诗兰黛业绩下(xià)滑的第四个(gè)财(cái)季。2023财年前三财季(jì)，雅(yǎ)诗兰(lán)黛净销售额同比下降13％至(zhì)123.01亿美(měi)元(yuán)；净利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游零(líng)售的问题首当(dāng)其(qí)冲。

　　这一局(jú)面不会很快扭转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在财(cái)报(bào)交(jiāo)流会上表示(shì)，“亚洲(zhōu)旅游(yóu)零售(shòu)业的复苏(sū)比我们预(yù)期的更不(bù)稳定，其他地区更加缓慢，第四(sì)财季(jì)的(de)不利因素比我们2月份预期(qī)的要大得多。”

　　雅诗兰黛不(bù)得不(bù)再(zài)次下调(diào)全财年业绩预期。据(jù)预计，2023财(cái)年(nián)雅诗兰黛集团净销售额同比下降10％-12％；有机(jī)净销售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者们也(yě)终于失去耐性。业绩发布当日，雅诗兰黛股价破纪录地暴(bào)跌超21％，直(zhí)接从245美元/股左右跌破200美元/股(gǔ)。截至5月(yuè)5日收盘，雅诗兰黛股(gǔ)价回升至203.54美元/股，市值(zhí)为727.5亿(yì)美元(yuán)。但(dàn)和(hé)年(nián)初相比，该股票股价跌幅已近(jìn)20％，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)百亿美元。

　　押(yā)注旅游零售，零售商却在清库存

　　作(zuò)为跨国(guó)美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅(lǚ)游零售已深耕超(chāo)30年。如(rú)今被“控(kòng)诉”的旅游零售渠道，曾以高速增长的态势让公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗(shī)兰黛通过该渠道每年触及(jí)超过30亿消费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游(yóu)零售推动雅(yǎ)诗兰黛在过去十(shí)年中实(shí)现(xiàn)巨大(dà)增长。

　　根(gēn)据(jù)雅诗兰黛集团方面透露，基(jī)于过(guò)去几年海南旅游(yóu)零售快速(sù)增长，去年7月在海(hǎi)南发(fā)生新冠疫情时，集团与(yǔ)零(líng)售商均对疫后的市(shì)场恢复(fù)信心十足，采购了大量产品。但此后因恢复不(bù)及预期，导致该(gāi)渠道库存高企，零售商目前(qián)仍在一(yī)边清理(lǐ)库(kù)存(cún)，一边减少采购量，最终导(dǎo)致业绩(jì)问题。

　　旅游零售渠道何以撼动(dòng)整个(gè)集团业绩？从全球(qiú)旅游零售业务来看，2004财(cái)年(nián)，雅诗兰黛的旅游零售业务(wù)销售额约(yuē)占全(quán)年销售(shòu)额(é)的6％，到2021财年(nián)该业务销(xiāo)售额占比达到(dào)28％，超(chāo)过集(jí)团销售(shòu)额的1/4。且(qiě)旅游零售(shòu)渠道在雅诗(shī)兰黛集团的护肤、彩妆(zhuāng)、香水和护发等整个品类渠道中市场份额领先。

　　随着海南(nán)离岛(dǎo)免税在(zài)疫(yì)情期间快速(sù)发展(zhǎn)，中(zhōng)国(guó)旅游(yóu)零售市场对于雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团更是举足(zú)轻重(zhòng)。2022财(cái)年报告指(zhǐ)出，集团最大(dà)的客(kè希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高)户(hù)就(jiù)是在中国旅(lǚ)游零售(shòu)渠道中销售产(chǎn)品。正因为如(rú)此，海南旅游零(líng)售渠道的(de)疲软就直接(jiē)导致了(le)在(zài)第(dì)三(sān)财季，雅诗(shī)兰(lán)黛护肤品类净销售额从2022财年的23.95亿美元(yuán)暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元(yuán)。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售额均有所下滑。

　　雅诗兰(lán)黛在交流会(huì)上(shàng)提及，过去(qù)半年里虽(suī)然(rán)海南旅游客流在增加(jiā)，但(dàn)是(shì)该(gāi)市场(chǎng)的美妆(zhuāng)消费转化(huà)却远(yuǎn)不及预期。此(cǐ)外时代财经注意到，雅诗兰黛(dài)旅(lǚ)游零售渠(qú)道商(shāng)品(pǐn)的“地板价”一直以来被不少消费者诟病(bìng)。

　　过(guò)去两年里，韩国(guó)、日本免(miǎn)税(shuì)渠道的大量商品通过(guò)保税仓形式流入中国市场(chǎng)，在库存饱(bǎo)和、直播、离岛免税等多方因(yīn)素(sù)带动下，各渠道竞争激烈(liè)，许多(duō)明星产(chǎn)品在(zài)市(shì)场上(shàng)价格(gé)“击穿地板”。雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团旗(qí)下(xià)的(de)品牌(pái)雅诗(shī)兰黛与倩碧(bì)就(jiù)是其中(zhōng)典型(xíng)。

　　巴克莱银行(xíng)分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高(lǚ)游零售业务内部的控制度和话(huà)语权提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际(jì)美妆(zhuāng)纷(fēn)纷提升售价，同时伴(bàn)随(suí)的还有旅(lǚ)游零售(shòu)渠道(dào)的折(zhé)扣收(shōu)缩，这从一定程度上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订单(dān)缩减，美妆市场尚(shàng)未(wèi)复苏

　　雅诗兰黛集团(tuán)的困(kùn)境也并非个例。今(jīn)年以来，其他(tā)美妆集团也没有等(děng)到中国消费者如预(yù)期(qī)那般回归(guī)。

　　截(jié)至(zhì)3月31日，宝洁在中国最新(xīn)财季有机销售额同比增长2％，但(dàn)旗下(xià)王牌化妆(zhuāng)品(pǐn)牌SK-II因游(yóu)客未大(dà)规(guī)模(mó)回归(guī)而在旅(lǚ)游零售渠(qú)道的销售额有所下(xià)降。

　　“想到惨(cǎn)，没想到(dào)这么(me)惨(cǎn)。”一位国(guó)际美(měi)妆品牌内部人士对(duì)时代财经(jīng)形容今(jīn)年以(yǐ)来(lái)的(de)市场情况(kuàng)。另据多位美妆行业人士(shì)透露，今(jīn)年一季(jì)度品牌销售(shòu)平平，美(měi)妆(zhuāng)消费复(fù)苏不及(jí)预期也成(chéng)为共识。“经济大环境不好，化妆(zhuāng)品成为可以(yǐ)缩减的支出。”有人(rén)如是(shì)解释。

　　欧(ōu)莱雅集(jí)团(tuán)也(yě)在(zài)最新(xīn)财季指出，中(zhōng)国(guó)所在的北亚市场在集团(tuán)增(zēng)速垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管理层直言，线(xiàn)下的(de)客流回来了，但(dàn)销售尚未复苏。而本土头部美妆公司贝(bèi)泰妮在今年(nián)一季度营(yíng)收和(hé)净利(lì)润(rùn)增速均显著放(fàng)缓。

　　这亦导致了(le)上游代(dài)工厂的订单缩减。一位国际美(měi)妆(zhuāng)巨头代工(gōng)厂(chǎng)内(nèi)部人(rén)士(shì)表示(shì)，“比去年好，但生意(yì)没(méi)有(yǒu)预(yù)期(qī)的(de)那么乐观。”而这(zhè)个(gè)差(chà)距主要反映(yìng)在订单数量上(shàng)。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，在(zài)今年一季度，曾在疫(yì)情三年依托直播而猛增的(de)线上销(xiāo)售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华福证券研报，今(jīn)年1-3月淘系(xì)销售口径(jìng)显示，欧莱雅(yǎ)集(jí)团旗下兰蔻(kòu)，雅诗兰黛集团旗(qí)下(xià)雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下(xià)SK-II，资生(shēng)堂(táng)旗下资生堂品牌，GMV与销售量(liàng)均同(tóng)比录得双位数(shù)下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下(xià)滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙生物(wù)的(de)润百(bǎi)颜，贝泰妮的薇诺娜，上海家化的(de)玉泽(zé)、佰(bǎi)草集，水羊股份御泥坊等都没能逃脱GMV大(dà)幅(fú)下(xià)滑的命运。

　　图片(piàn)来源：华福证券

　　在某国(guó)际美妆集团电商部门工作的歪歪（化(huà)名）对(duì)时代财经透露，业(yè)绩(jì)增长贡献多来源于几个头部(bù)品牌，“因为前几年直播美妆腾(téng)飞，品牌(pái)目标原本高得离谱，高得我(wǒ)都想摆(bǎi)烂了。我们(men)品(pǐn)牌去年（销售）比前年涨60％，但(dàn)今(jīn)年的全年目(mù)标比去(qù)年实际达成同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)10％。集团(tuán)还(hái)有一些(xiē)品牌也在降标(biāo)。”

　　她还指出(chū)，因为销售疲软，今年以来品(pǐn)牌的各项费用(yòng)均有缩(suō)减，“下调的费(fèi)用有(yǒu)推广费、活动(dòng)费、赠品费，以(yǐ)及(jí)参与(yǔ)电(diàn)商平台满减活动时(shí)减下来的差价。”

　　小(xiǎo)品牌(pái)的日子似乎更难(nán)。据(jù)一名纯净美妆品牌市场人员透露，“一季度销售目(mù)标倒是(shì)完成了，但是现在(zài)品牌方都发猛力，竞(jìng)争激烈，消费(fèi)者(zhě)要(yào)求也变高(gāo)了。我(wǒ)们线上的投放费用几乎是从1到(dào)0，去年计划还(hái)做了明星投放、达人投放，今年本来有计划，但现在(zài)全部停(tíng)止了(le)。公(gōng)司架构还(hái)在调整。”

　　美(měi)妆市场何时真正回暖(nuǎn)？目前鲜少有人能给出明确答案，“静观(guān)其变”成了不少业内人士(shì)对当下(xià)市场的判(pàn)断。年初(chū)的各(gè)公司的涨价策略显然未能解(jiě)决根本问题，与此(cǐ)同时有公(gōng)司毅然选择加码供应链投资，以缩短(duǎn)市(shì)场反应(yīng)周期(qī)；有公司选择收(shōu)购潜力品牌，创(chuàng)造增长(zhǎng)引(yǐn)擎；还有公司则重押线(xiàn)下专柜，深入低线城(chéng)市抢占(zhàn)市场份额。

　　疫情(qíng)政策调整(zhěng)后，消费者们首先奔向餐(cān)饮、旅游等典型(xíng)的线(xiàn)下消费场(chǎng)景，而美妆(zhuāng)领域似乎无法享受到(dào)这场消费的(de)复苏。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高