看(kàn)看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五回落而(ér)全周累(lèi)计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前景的sand可数吗还是不可数，thousand可数吗担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波(bō)动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在(zài)内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示(shì)，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场(chǎng)重回原(yuán)油需(xū)求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费(fèi)以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目(mù)前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持(chí)和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确(què)，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后(hòu)续需要(yào)重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的(de)菜(cài)籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下(xià)来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价(jià)格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜(cài)油对(duì)豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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