财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率对公司(sī)和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感(zhěng)，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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