五一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我(wǒ)们(men)多次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再(zài)度(dù)成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级(jí)议(yì)员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权(quán)仍在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很(hěn)可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只(zhǐ)是(shì)时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第(dì)六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格(gé)下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国(guó)对中(zhōng)国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯(sī)克(kè)称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年n是正极还是负极，L是正极还是负极。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在(zài)5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结(jié)束(shù)了。从月线来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍(réng)处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的(de)投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看(kàn)，去(qù)年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距(jù)离太(tài)远，最终极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个(gè)机(jī)会(huì)已经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发(fā)的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一(yī)次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不n是正极还是负极，L是正极还是负极出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融(róng)危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没有出现，每(měi)当(dāng)你认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是(shì)没(méi)有(yǒu)来(lái)，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèin是正极还是负极，L是正极还是负极)会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么(me)我该(gāi)为(wèi)了谁而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了(le)这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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