本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能(néng)力(lì)的(de)高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道(dào)工(gōng)序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很小的一(yī)块市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及(jí)模(mó)块(kuài)封装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一(yī)站式代(dài)工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常(cháng)高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出(chū)头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业(yè)景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域(yù)的数智化解(jiě)决方(fāng)案(àn)、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微(wēi)具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片(piàn)模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在(zài)风口，很(hěn)可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默套装(zhuāng)备(bèi)，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户不透(tòu)明度极(jí)高的(de)军工(gōng)企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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