投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译(hán)32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初(chū)至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的(de)大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询首席分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或(huò)调整一(yī)定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的(de)投资(zī)标的(de)，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛道。

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