芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降，也是抬(tái)高失业(yè)率的(de)重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半年逐渐提(t相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示í)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平(píng)的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教(jiào)育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业人(rén)员(yuán)和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对(duì)象为16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就(jiù)业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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