今(jīn)年以(yǐ)来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一季报(bào)披(pī)露(lù)渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计港股市场已经进入(rù)了企业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场(chǎng)将在波(bō)动中上行(xíng)，板块(kuài)方(fāng)面(miàn)，看好政策优(yōu)化下的(de)消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额(é)分开(kāi)统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主动权益(yì)基金近(jìn)400只，这(zhè)些都是“高纯度”以(yǐ)港股日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名为投资方向的基金。截(jié)至一季度末，这些基金的(de)港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金(jīn)经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资(zī)力度(dù)，提升港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博(bó)时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的中欧(ōu)港股数字经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统(tǒng)计，截至一季报，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓的(de)前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通(tōng)信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服(fú)装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)前十只港股为中国海洋石油、新(xīn)天(tiān)绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中国石油(yóu)化工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中广核电力(lì)，分别(bié)涵盖油气(qì)开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易(yì)、航(háng)空机场、房地(dì)产开发(fā)等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基(jī)金在一季(jì)度对其大(dà)幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年(nián)持有(yǒu)基(jī)金基金经理(lǐ)史博在(zài)一季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中国(guó)经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需(xū)求继续增加，非制(zhì)造(zào)业恢复速度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事(shì)件已经让(ràng)美联储(chǔ)过于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲击(jī)可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，在(zài)板块配置方(fāng)面(miàn)，我们将加大对政策优化下的消费(fèi)和(hé)地(dì)产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造(zào日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名)业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金经(jīng)理曲径表示(shì)，港股数(shù)字经济(jì)的代表行业为互联网和先(xiān)进制(zhì)造，在经历(lì)了过去2年的合规整(zhěng)治及业(yè)务(wù)梳理后(hòu)，股价(jià)均处在(zài)价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相关公司(sī)，也更具有数据、平(píng)台和算法的整合能力(lì)，通过推(tuī)出人工智能(néng)相关模型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋能(néng)各个行业的(de)元年，我们(men)中长期看好港(gǎng)股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基(jī)金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面(miàn)，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈利来源于中国(guó)内(nèi)地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司(sī)盈(yíng)利(lì)的环比增(zēng)长，从而支撑下(xià)港股公司下(xià)半年的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)。然(rán)而，虽然公(gōng)司(sī)盈利(lì)环比仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于基数(shù)效(xiào)应，下半年港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上(shàng)半年有所回(huí)落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面(miàn)，受行业(yè)反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受到一(yī)定程(chéng)度的(de)压(yā)制，但是当行业(yè)龙头公司受情(qíng日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名)绪(xù)影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的(de)买入(rù)机会出(chū)现。生物医药行业(yè)仍将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着(zhe)中报(bào)业绩的释放和四(sì)季度(dù)集采的预(yù)期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是(shì)通(tōng)过自下而(ér)上的方式生物医(yī)药行(xíng)业(yè)仍(réng)将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我们(men)预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入(rù)企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这是推动两地市(shì)场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期(qī)“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估值均在低(dī)位、风(fēng)险溢价(jià)均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的(de)机(jī)会：由(yóu)于中国经济修复有望成(chéng)为全球投资的主线(xiàn)，因(yīn)此经(jīng)营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上(shàng)行风险显著大于下(xià)行(xíng)风险的(de)行业。市(shì)场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及(jí)分红(hóng)意愿提(tí)升的(de)高股息资产的(de)投资机(jī)会，如通信、石油石化等。

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