近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下(xià)热门主线的(de)中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央(yāng)国企上(shàng)市公(gōng)司价(jià)值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘(pán)，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位(wèi)人(rén)气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此前连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体(tǐ)个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不(bù)少(shǎo)个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译化(huà)整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资(zī)产注入(rù)上市平(pgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译íng)台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和(hé)标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上(shàng)行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营商等(děng)。重点(diǎn)关注(zhù)行(xíng)业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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