衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续(xù)第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接(jiē)受(shòu)人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来(lái)，目前来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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