5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期(qī)货公(gōng)司(sī)合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次(cì)交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交(jiāo)易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新(xīn)兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在(zài)关联(lián)关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元(yuán)，实际(jì)控制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财(cái)经此(cǐ)前披露(lù)的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网公(偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗gōng)司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入(rù)基本持(chí)平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大(dà)型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强(qiáng偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗)了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的(de)业(yè)绩(jì)表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质(zhì)资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步(bù)提升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付现金的(de)方式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次(cì)交易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中的具(jù)体权利义(yì)务(wù)以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还(hái)进(jìn)行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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