金融(róng)界5月15日消(xiāo)息 主题行(xíng)情“中特(tè)估(gū)”的衍(yǎn)生升级版本——“金特估”来了！

　　午后(hòu)上证报发布一则重(zhòng)磅消息，再次点燃了(le)“中特(tè)估”概念股的情(qíng)绪(xù)。

　　据上(shàng)证报表示(shì)，由上海证券交易所主办、工商银(yín)行承(chéng)办的“沪市(shì)金融业专题(tí)座(zuò)谈会”将在本周三召(zhào)开(kāi)。此次会议讨论(lùn)的重(zhòng)要内容为“在服务中(zhōng)国式现代化中促进金融业估值(zhí)提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保险(xiǎn)、基(jī)金和券商人士(shì)。

　　消(xiāo)息发(fā)布后(hòu)，市场(chǎng)纷纷认(rèn)为(wèi)这是“中特估”概念的(de)升级版本，资(zī)金疯抢金(jīn)融股，大(dà)金融(róng)板块开启加速(sù)键，券商、保险、银行股等都(dōu)有出(chū)色表现。

　　券商(shāng)方面，光大证券触一度及涨停，收盘大(dà)涨超(chāo)过8%，华林证券、哈(hā)投股份等涨超4%，

　　保险(xiǎn)方(fāng)面，万亿级市值的中国人寿一度(dù)冲击涨停板，收(shōu)盘报(bào)42.75元(yuán)/股，大涨超过9%，创(chuàng)阶段新(xīn)高，中国平(píng)安涨近5%。

　　银行股方面(miàn)，国有四大行午后集(jí)体翻(fān)红，邮储银(yín)行升超3%。

　　在大金(jīn)融(róng)板块(kuài)的集体发威(wēi)下，上证综(zōng)指午后迅速(sù)翻(fān)红九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思，深(shēn)成指和创(chuàng)业板一路高(gāo)奏凯歌(gē)。最终收盘，截(jié)至(zhì)收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报(bào)11178.62点，创业板(bǎn)指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报(bào)1025.79点。

　　机(jī)构间看(kàn)法并不相同(tóng) 中信证券：主题(tí)交易顶(dǐng)峰已过

　　对于(yú)中特(tè)估(gū)的(de)后续走势，机(jī)构之间的看法并不(bù)相同，

　　对此中金(jīn)策略指出，部分高分红(hóng)国企(qǐ)标(biāo)的近期显著盘整是对(duì)短期交(jiāo)易扩散(sàn)过快过多，股息支付能力相对较弱板块（如部分金(jīn)融）做出的(de)正常反应，而(ér)并非意味着(zhe)整体(tǐ)高分红国企(qǐ)投(tóu)资(zī)主题的(de)结束。

　　光大证券(quàn)也指出(chū)，当前“中特估(gū)”主题的(de)安全边际和性价比仍相对较(jiào)高，未来随着经济的逐步复苏(sū)，“中特估”主题行情(qíng)或(huò)仍(réng)具(jù)有较(jiào)强的持续(xù)性。从(cóng)估值(zhí)和交易拥(yōng)挤度(dù)来看，当前“中特(tè)估(gū)”主题(tí)的(de)安全边际和性价比(bǐ)仍(réng)相对较高。

　　但是中信证券(quàn)则看(kàn)法相(xiāng)对偏空。中信证券研报表示，AI主题(tí)和(hé)“中特(tè)估(gū)”主题在(zài)4月中旬(xún)以来先后步入了热度很高、波(bō)动很大但是(shì)区间回报(bào)不明显的阶段，表现出典型的板(bǎn)块内部博弈和消耗特征。

　　4月(yuè)以来，公(gōng)募(mù)基金(jīn)新发继(jì)续(xù)低迷(mí)，4月新发规模为(wèi)232.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)3月下降43.7%，5月(yuè)截至12日新发规模仅(jǐn)为(wèi)100.8亿(yì)元，未见好转(zhuǎn)。配置型外资在4月净流出24.4亿(yì)元，是继去(qù)年10月以来首(shǒu)次单月(yuè)净(jìng)流出，5月截至(zhì)12日恢(huī)复净流入75.8亿元，但较前3个月的平均水平仍(réng)有(yǒu)较(jiào)大差距。在缺乏持续增量机(jī)构资金的情况下，A股存量博弈(yì)特征已(yǐ)演绎(yì)到极致，涨幅(fú)仅与机构持仓(cāng)有关(guān)。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券研报表示(shì)，疫后经济全面系统性恢复是渐(jiàn)进和渐次的过程，飞轮重新旋转需要时间和耐心(xīn)，主题交易(yì)是过(guò)高的经济(jì)预期下修过程中的阶段(duàn)性产物，过(guò)度博弈降低(dī)了市场定价的有效性(xìng)，但也提高了业绩驱动策略的潜在回报，主(zhǔ)题交易的顶(dǐng)峰已过，重回低位业绩(jì)驱动板块(kuài)。

　　基金经理(lǐ)：中特估我一股也不想要！

　　与(yǔ)卖方研究相比，有(yǒu)买方更加激(jī)进。据券商中国报道(dào)，有基金经理直言，中(zhōng)特估(gū)龙头(tóu)在连(lián)续涨停(tíng)后已出现短期泡(pào)沫化(huà)，他一股也不想要。

　　该基(jī)金经理表示许多(duō)中特估的龙头股在当(dāng)前位置对他而言(yán)没有(yǒu)配置(zhì)的吸引力，尽管从估值(zhí)的角度而言许多市(shì)场参与(yǔ)者可以给出许多个继(jì)续买入中特估的理由，但(dàn)当(dāng)一只中特估龙头股在两三个(gè)交易日内涨幅就(jiù)达20%甚至(zhì)30%，意味(wèi)着资金已迫不及待(dài)在(zài)进(jìn)行(xíng)抢筹码。从股票(piào)市场交易的直观判(pàn)断，这代表着资金参与方的短期(qī)泡沫化，过高的交易(yì)拥挤度意味着风险(xiǎn)。

　　央企ETF基金(jīn)密集发售

　　不过在(zài)资金面(miàn)，“中特估”有(yǒu)好消(xiāo)息传来。

　　仅(jǐn)发售了短短(duǎn)7个交易日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞中证央(yāng)企(qǐ)红(hóng)利ETF发布(bù)公告(gào)称，该基(jī)金(jīn)累(lèi)计有效(xiào)认购申请份额总额超过20亿份发行(xíng)上限，基金(jīn)管理人(rén)将启动比例配售。

　　此外(wài)3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东回报ETF——广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF、招商中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF和汇(huì)添富(fù)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF于今(jīn)日开售，每只(zhǐ)产品(pǐn)的首募规模上限均为20亿元人民币。

　　事(shì)实上，不止新(xīn)发基金，今年(nián)以来(lái)，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央(yāng)企、国企ETF合(hé)计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央(yāng)企共赢ETF年(nián)内资金净流(liú)入超过(guò)12亿元，规模增幅超过15倍。南(nán)方(fāng)中国(guó)国企(qǐ)ETF年内(nèi)资(zī)金净(jìng)流(liú)入也(yě)逼近10亿元，规模增幅更(gèng)是高达24.75倍，成为今年(nián)全市场规模增(zēng)长倍(bèi)数最(zuì)高的ETF。

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