华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经(jīng)济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是(shì)最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代(dài新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗)表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券(quàn)价(jià)格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司(sī)发过(guò)难。他们(men)雇佣金(jīn)融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的(de)网站上写(xiě)道。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗布做空推(tuī)特(tè)后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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