投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季(jì)度末的数据(jù)来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有(yǒu)关。无法企及是什么意思，不可企及是什么意思

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多无法企及是什么意思，不可企及是什么意思因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存(cún)在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低位或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的(de)也(yě)要以(yǐ)合适的(de)价(jià)格买入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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