今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却(què)取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区管理的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的(de)行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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