今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的(de)人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大细分领域(yù)，在一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(g社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说uān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总(zǒng)规(guī)模(mó)也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四(sì)只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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