踩上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季(jì)度(dù)股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系(xì)营业收(shōu)入(rù)下降及对(du忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ì)联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去(qù)年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘(yuán)股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六(liù)零(líng)全资子公司(sī)三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半(bà忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思n)年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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