金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此(cǐ)关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正(zhèng)在(zài)上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次(cì)的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关(guān)，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个(gè)种植周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场价格报69韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔62元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的(de)全国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需(xū)缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临(lín)甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实(shí)施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将会给(gěi)出答(dá)案。

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