5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事(shì)件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国(guó)股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层(céng)对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底(d一本书多重，一本书多重有一斤吗ǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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