钠(nà)电池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个(gè)多月(yuè)时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科(kē)技(jì)也只收(shōu)获了短(duǎn)暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车(chē)式的涨跌折射的(de)是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如(rú)何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期(qī)天(tiān)差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的(de)新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较(jiào)弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其研(yán)发进(jìn)度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出(chū)第一代钠离子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公(gōng)告(gào)显示(shì)，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全(quán)资子(zi)公司(sī)江(jiāng)苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公(gōng)司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合(hé)作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待(dài)召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规(guī)划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露(lù)后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗shí)间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对(duì)深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函回(huí)复的公(gōng)告》补(bǔ)充披(pī)露(lù)相关事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺(yì)科(kē)技股价“过(guò)山(shān)车”式(shì)上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归(guī)根结底还(hái)是其(qí)资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公(gōng)司规划(huà)的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电(diàn)产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离(lí)子电(diàn)池全供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液(yè)的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿(yì)元资(zī)金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类设备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费(fèi)电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计(jì)算机(jī)用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经(jīng)营规模(mó)不断扩(kuò)大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就(jiù)已(yǐ)经达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划(huà)的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银团(tuán)申(shēn)请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠(nà)电(diàn)池(chí)项目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行(xíng)股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二(èr)期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠(nà)电池全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科技的(de)钠(nà)电(diàn)项目真(zhēn)如(rú)邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实，几年(nián)后(hòu)公司营收将在(zài)当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事(shì)并不再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力(lì)有(yǒu)限公司外(wài)，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们(men)不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和(hé)低速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或(huò)战略合作协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名(míng)客户(hù)签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合(hé)作(zuò)意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析(xī)师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据(jù)则(zé)称，到2胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今年(nián)钠(nà)电池落(luò)地产能大幅增(zēng)加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自(zì)信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下(xià)作(zuò)为(wèi)“替代”而被推到(dào)台(tái)前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂电(diàn)池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成(chéng)本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性(xìng)能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上(shàng)，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等(děng)电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有(yǒu)降本的(de)空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极材料(liào)价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价(jià)可能(néng)，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进(jìn)一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业(yè)规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本。但能量(liàng)密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离子电(diàn)池(chí)有一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺科(kē)技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗示，公司钠电池定价(jià)主要根据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在(zài)投(tóu)资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投(tóu)计(jì)划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园(yuán)区(qū)核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生(shēng)变(biàn)。公(gōng)司终止实(shí)施(shī)3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目剩(shèng)余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号(hào)的(de)闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投(tóu)计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的(de)投入(rù)打(dǎ)水(shuǐ)飘、投(tóu)资(zī)效率(lǜ)低下以及建成项目实(shí)际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多(duō)时间(jiān)过(guò)去了(le)，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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