总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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