金融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了33年(nián)的日本股市(shì)竟(jìng)然(rán)奇迹般的活(huó)过来(lái)了，甚至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其(qí)他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时(shí)点，不断增持日本股票(piào)？在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的(de)填坑(kēng)之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特(tè)在股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市(shì)拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发(fā)，日本股市出(chū)现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)了被低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发(fā)生(shēng)的(de)变化，日本监管层的助推也(yě)是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线可能正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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