今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋zhàn)使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走过无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派(pài)分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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