本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投(tóu)资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体琪琪格蒙语什么意思走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公(g琪琪格蒙语什么意思ōng)司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护(hù)的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较大(dà)。

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