在“扶优限(xiàn)劣(liè)”的基本方(fāng)针下，私募基金行先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(xíng)业监管趋严(yán)，近日又有私(sī)募被“点名”。

　　5月4日，中国证券投(tóu)资基金业协会网站披露的一则公告(gào)显示，雪杉基金存在(zài)违(wéi)反专业化运营原(yuán)则(zé)等四项违规行为。根据相关(guān)规定，协(xié)会拟对雪杉(shān)基金公(gōng)开谴责、暂停受理其私募基金产品备案(àn)六个月；对时任雪杉基(jī)金合(hé)规风控负责人的黄(huáng)某公开谴责。

　　因4项(xiàng)违(wéi)规行为(wèi)

　　雪杉基金(jīn)被暂(zàn)停备案(àn)六个月

　　5月4日，中国证券投(tóu)资(zī)基(jī)金业(yè)协会网站披露了一则纪律处分(fēn)事先告知书送达公告(gào)。经查(chá)，深圳雪杉基金管理有限公司（简称“雪杉基(jī)金(jīn)”）涉嫌从事违(wéi)法违规行为，时任高级管理人员黄某应当对此承担法(fǎ)律责(zé)任(rèn)，协会拟对其作出纪律处分(fēn)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，雪杉基金存在四项违规(guī)行为：

　　一是(shì)违(wéi)反专(zhuān)业化运营原(yuán)则。其一，2019年5月，深(shēn)圳雪杉与上(shàng)海阿(ā)杏达成《业务合作协议(yì)》，由债券(quàn)发(fā)行人关联方出(chū)资认购上海(hǎi)阿(ā)杏(xìng)产品(pǐn)份额，该产品通过深圳(zhèn)雪先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别杉在(zài)管产品“雪杉夏桐1号私募证(zhèng)券(quàn)投资基金(jīn)”最终投(tóu)向指定债券产品。其二，2019 年(nián)5月，深圳(zhèn)雪杉与株(zhū)洲新芦淞产业发展集(jí)团有限公司（以下简称株洲(zhōu)新芦(lú)淞）签署《投资合作协议》，约定由指定(dìng)第(dì)三(sān)方认购“雪杉(shān)夏桐7号私募证券投资基金”，并由该产品(pǐn)购(gòu)买指定债券。以上(shàng)行为(wèi)不符合私募基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人专业化运营的要求。

　　二是未向(xiàng)投资者披露关联交易。2018年2月至2019年8月，“雪杉夏桐1号私(sī)募证券投资基金”“雪(xuě)杉夏桐2号”“雪杉夏桐(tóng)3号”“雪杉夏桐6号(hào)”“雪杉夏桐7号”“雪杉常(cháng)升1号”“雪(xuě)杉(shān)常(cháng)升2号”分别投向上海(hǎi)映雪投(tóu)资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（以下简称上海映雪）在管产品(pǐn)“映雪吴钩(gōu)15号私(sī)募基金”6.58亿元、1.95亿元、0.55亿元(yuán)、1.13亿元、2.70亿元(yuán)、0.51亿元及0.12亿元。2018年2月(yuè)，“雪杉春茗1号基(jī)金(jīn)”投向上海映雪在(zài)管产品共计5610万(wàn)元。

　　投资期间，深(shēn)圳雪杉董事长(zhǎng)郑宇为(wèi)上海(hǎi)映雪执行事务合伙人、实际控制人(rén)，上述交(jiāo)易构成关(guān)联交易，但深圳雪杉未向投资者进行(xíng)明确、充分地披露。

　　三是未落实投资者适当性管理(lǐ)要求。雪(xuě)杉春茗1号基金的投资(zī)者王某的基(jī)金合同于2015年(nián)7月(yuè)7日签署，但是其风险测评问卷则于2016年9月21日签署。

　　四是一(yī)般员工违规兼职。深圳雪杉(shān)市场拓(tuò)展(zhǎn)、投资运(yùn)营、财务等岗位员工(gōng)存在兼职情况。

　　黄某于2016年3月至2019年4月任深圳雪(xuě)杉合规风控负责(zé)人，应当(dāng)对(duì)发(fā)生在各自任(rèn)职期间(jiān)公司的违规行(xíng)为承担相应责任。

　　根(gēn)据相关规定，协会拟对深圳雪杉公开(kāi)谴责、暂停受(shòu)理其私募基金产品备案(àn)六个月(yuè)；对 黄某公开谴责。

　　雪杉基金曾收警(jǐng)示函

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，这(zhè)已经不是雪(xuě)杉基金首次遭监管处罚。2022年6月18日(rì)，深圳证(zhèng)监局曾对雪杉基金出具警示函(hán)。

　　相(xiāng)关公(gōng)告(gào)显示，经查，雪杉基金(jīn)在从(cóng)事私(sī)募基金业务活动中，存在未履行谨(jǐn)慎(shèn)勤(qín)勉义务(wù)、未(wèi)采取问卷调查等(děng)方式对个(gè)别投资(zī)者的风险识(shí)别能力(lì)和风险(xiǎn)承担能(néng)力(lì)进行评估(gū)、未按照(zhào)合同约(yuē)定如(rú)实向投资者披露可能影响投(tóu)资者合法权益的(de)重大信息(xī)等情形(xíng)。依据《私募(mù)管理(lǐ)办法》第三十(shí)三条规定，决定(dìng)对其采(cǎi)取出具警示函的行政监(jiān)管措施(shī)。

　　百(bǎi)亿(yì)私募映雪投资(zī)居股东之列

　　雪杉基(jī)金成(chéng)立于2015年，注册资本(běn)为(wèi)3250万(wàn)元(yuán)，机(jī)构类(lèi)型为私(sī)募证券投资基金管理人，全职员工人数14人，管理(lǐ)规模区间为(wèi)20-50亿元。去年2月份(fèn)，雪杉基(jī)金曾(céng)进行高管变更。目前雪杉基金的(de)法(fǎ)人、总经理(lǐ)为汲培欣，合规(guī)风控负责人为曾(céng)峤。

　　值得注意的是，百亿私募(mù)映雪投(tóu)资为雪杉(shān)基金的股东，持(chí)股占比4.2％。

　　除(chú)此之外，雪杉基金还有(yǒu)一家关联公(gōng)司(sī)为(wèi)深圳市塔(tǎ)门投(tóu)资管理(lǐ)有限公司，雪杉基金持股50.5％。塔门投资为私(sī)募股(gǔ)权、创业投资(zī)基金管理人。

　　雪杉基金官网显示(shì)，雪杉基金(jīn)还在香(xiāng)港控股成立了(le)Cedar Value （HK） Limited（雪杉惠理(lǐ)（香港）有限公(gōng)司，“雪杉(shān)香港”），以期发挥(huī)与雪(xuě)杉境内平台的跨境协(xié)同效应，为(wèi)投资人寻找海外长(zhǎng)期(qī)稳定(dìng)资产的投资(zī)和并购机会。

　　据介绍，雪杉的(de)投资(zī)策略是通过追踪(zōng)资产价格指数(shù)、利率、汇率、指标性股(gǔ)指等宏观(guān)经济和估(gū)值指(zhǐ)标，以分(fēn)析(xī)并(bìng)提取经济周期(qī)中的(de)趋势(shì)性(xìng)行业和(hé)事件(jiàn)以最(zuì)大化投(tóu)资上行(xíng)收益(yì)，同时(shí)引入(rù)非公开市场投(tóu)资(zī)中(zhōng)的个体性(xìng)估值(zhí)和内在(zài)价值分析体系，以更好锁定投资的下行风险(xiǎn)。但在2020年10月，雪杉基金官网的(de)新闻(wén)动态便停(tíng)止更新。

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