大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握(wò)住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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