全球(qiú)头(tóu)号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末勿必和务必的区别，务必是什么意思呀的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但勿必和务必的区别，务必是什么意思呀(dàn)是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全(quán)权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季(jì)度(dù)都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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