今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也(yě)有一些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了(le)对美国(guó)政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务(w电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的ù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的(de)时(shí)间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也(yě)正处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务上限(xiàn)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的，由(yóu)此带(dài)来(lái)的(de)短期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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