北(běi)交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题前(qián)提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值不(bù)断(duàn)明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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