为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披(pī)露了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价(j心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思ià)，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级(jí)市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(b心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思ù)具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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