今年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基(jī)金一季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业(yè)，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的(de)拐点且即(jí)将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方(fāng)面，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造(zào)业等(děng)。

　　一季(jì)度(dù)港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)（不(bù)同份额分开统(tǒng)计(jì)，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字(zì)的(de)主动权益基金近(jìn)400只，这(zhè)些都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季(jì)度末(mò)，这(zhè)些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒(héng)生科技指数(shù)为代(dài)表的港股数(shù)字经济(jì)呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基(jī)金经(jīng)理在一季度加(jiā)大了对港股的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)1.18％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的(de)南(nán)方港股创新(xīn)视野一(yī)年(nián)持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的(de)博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港(gǎng)股通价(jià)值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升至今年一(yī)季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆港(gǎng)通基(jī)金重仓的前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服(fú)务、油气(qì)开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金(jīn)融(róng)、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮(yǐn)料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增(zēng)持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)前十只港股为(wèi)中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力(lì)，分(fēn)别涵盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开发等领域(yù)。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度对其(qí)大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方港股创(chuàng)新视(shì)野一年持有基金基金经理史博在(zài)一(yī)季度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市(shì)场投资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国(guó)官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需(xū)求(qiú)继续增(zēng)加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初(chū)非农(nóng)和(hé)通胀数据以及突(tū)发的银(yín)行风(fēng)险事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进(jìn)入尾(wěi)部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们将(jiāng)加(jiā)大对(duì)政策优化下(xià)的消(xiāo)费(fèi)和地产、预(yù)期(qī)反转修(xiū)复的互联(lián)网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业(yè)等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基(jī)金经理(lǐ)曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为(wèi)互(hù)联网和(hé)先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治及(jí)业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在(zài)价值(zhí)投资(zī)区(qū)域，具有(yǒu)良好的投资(zī)性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有数(shù)据(jù)、平台和算(suàn)法的整合能力，通(tōng)过推(tuī)出(chū)人工(gōng)智能相关模型及应用，提(tí)升自身运(yùn)营(yíng)效率(lǜ)，以及对外输出算法和算力。作为(wèi)人工(gōng)智能(néng)赋(fù)能各个行业的(de)元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看(kàn)好港股数(shù)字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于中国内地(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释dì)，中(zhōng)国内地(dì)经济的(de)环比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑下(xià)港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定(dìng)的增长，但是(shì)由于基数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同比(bǐ)增速会较上半年有(yǒu)所回落。对(duì)于估值(zhí)相对较(jiào)高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头公司(sī)受(shòu)情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较(jiào)好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快(kuài)速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释(shì)放和四季度集采的预(yù)期，生物行业(yè)前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会(huì)出现一(yī)定的调整，但是通过自下而上的方式生物医药(yào)行业仍(réng)将(jiāng)有(yǒu)机会选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未来(lái)，我们预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望进(jìn)一(yī)步凸显。在(zài)A股及(jí)港股(gǔ)估值均在低(dī)位、风险溢价均在(zài)高位的(de)背景下(xià)，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修(xiū)复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资(zī)主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更有望受(shòu)益于(yú)经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空(kōng)间；同时部(bù)分(fēn)龙头(tóu)公司(sī)有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入(rù)扩张机会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选消费、部(bù)分医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续(xù)性(xìng)超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的(de)行业(yè)，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产的机(jī)会：关(guān)注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意(yì)愿提升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信(xìn)、石油石化等。

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