北交所(suǒ)开市至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模(mó)公(gōng)司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资(zī)价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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