北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的(de山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交所中山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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